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DL／T 5438-2019 输变电经济评价导则analysisbeforefinancing
排除融资方案变化的影响，从项目投资总体获利能力的角度： 考察项目方案设计的合理性。融资前分析计算的相关指标可作为 初步投资决策与融资方案研究的依据和基础
CAB 1017-2013 汽车座椅套analysis after financing
以融资前分析和初步的融资方案为基础，考察项目在拟定融 资条件下的盈利能力、清偿能力和财务生存能力，判断项目方案在 融资条件下的可行性。融资后分析用于比选融资方案，帮助投资
2.0.6经济评价参数
用于计算、衡量建设项目费用与效益的主要基础数据，以及判 断项目财务可行性和经济合理性的一系列评价指标的基准值和参 考值。
3.1财务效益与费用估算
3.1.1输变电项目的财务效益应为从事输配电服务所获得的收 人。电网企业的营业收入应包括输配电收入和其他收入，应按下 武计算：
年收入二电量收入十容量收入
年收入二电量收入十容量收入 (3. 1.
3.1.3输变电工程所支出的费用应包括投资、成本费用和税金。 3.1.4项目总投资应为输变电工程自前期工作开始至项目全部 建成投产运营所需要投入的资金总额，即工程动态投资（含工程静 态投资、价差预备费、建设期利息等）和生产流动资金。项目总投 资按资产形成方式可分为固定资产、无形资产、其他资产，按筹资 渠道可分为资本金和债务资金。
3.1.5建设期利息应为筹措债务时在建设期内发生并按规
3.1.6生产流动资金应为输变电工程为正常生产运行、维持生产
1生产流动资金在项目投产的前一年安排投入，如同一年投 产两期及以上，可在投产当年和前一年分别投入。生产流动资金 的来源应包括自有流动资金和流动资金借款两部分，其中，流动资 金借款部分按全年计息，项目计算期末回收全部流动资金。 2流动资金有两种估算方法，即规模法和详细法。规模法估 算流动资金按固定资产原值的一定比例计算。固定资产原值应为 建设项目扣除所含的建设期利息的固定资产投资部分。详细法估
3.1.9生产成本应包括用材料费、用水费、工资及福利费、折I旧
1材料费应为生产运行、维护修理和事故处理等所耗用的各 种原料、材料、备品备件和低值易耗品等费用，按相应电压等级下 政府价格主管部门核定的前三年平均值计列。
2用水费应为输变电工程运行所耗用的购水费用，按消耗水 量和购水价格计算，应按下式计算：
4折旧费应为固定资产在使用过程中，对逐年磨损价值的补 偿费用，宜按年限平均法计算。折旧费以政府价格主管部门核准 的有效资产中可计提折旧的固定资产原值和政府价格主管部门制 定的定价折旧率为基础核定。折旧费宜按下列公式计算：
7其他费用应为不属于以上各项而应计入生产成本的其他 成本，主要包括：办公费、差旅费、科研教育经费、由企业缴付的职
工社会保障费及住房公积金等，按相应电压等级下政府价格主管 部门核定的前三年平均值计列。 8保险费可按固定资产净值乘以保险费率计算，也可按每年 固定的额度计算。 3.1.10财务费用应为企业为筹集债务资金而发生的费用，应包 括长期借款利息、流动资金借款利息和短期借款利息等。 3.1.11长期借款利息可按等额还本付息、等额还本利息照付以 及约定还款方式计算。 1等额还本付息方式应按下式计算：
式中：A一一每年还本付息额（等额年金）； I。一还款起始年年初的借款余额（建设期借款本金及 利息的总和）； 一有效年利率； n一一预定的还款期； （A/P，i，n）一一资金回收系数，可自行计算或查复利系数表。 其中：每年支付利息二年初借款余额×年利率： 每年偿还本金二A一每年支付利息； 年初借款余额二I。一本年以前各年偿还的借款累计。 2等额还本利息照付方式应按下式计算：
式中：A，一一第t年的还本付息额。 其中：每年支付利息二年初借款余额×有效年利率；
与银行签订的还款协议约定的方式。
与银行签订的还款协议约定的方
亍签订的还款协议约定的方式。 流动资金借款利息应按期末偿还、期初再借的方式处理， 年期利率计息，应按下式计算：
3.1.12流动资金借款利息应按期未偿还、期初再借的方式处
3.1.13短期借款利息的偿还应按照随借随还的原则处理，即当 年借款于下年偿还，借款利息的计算同流动资金借款利息。 3.1.14经营成本为项目财务评价中所使用的特定概念，应包括 项目总成本中扣除折旧费、无形资产及其他资产摊销费和财务费 用后的全部费用，应按下式计算：
3.1.13短期借款利息的偿还应按照随借随还的原则处理，即当
3.1.15财务评价涉及的税费主要包括增值税、城市维护建设税 和教育费附加、企业所得税。输变电工程财务评价宜采用不含增 值税价格的计价方式。 1财务评价应按税法规定计算增值税，当期销项税额小于当 期进项税额不足抵扣时，其不足部分可以结转下期继续抵扣。增 值税应按下式计算：
2城市维护建设税和教育费附加是地方性的附加税和专项 用，计税依据是增值税，应按下式计算： 城市维护建设税和教育费附加二增值税X税率
3企业所得税是针对企业应纳所得税额征收的税种，财务评 价时应根据税法规定及优惠政策计算，应按下式计算： 企业所得税二（销售收入十应税补贴收入一各项扣除一 允许弥补的以前年度号损）×所得税率
售收入 不含增值税的销售收入
应税补贴收人一 税法规定的应税补贴收人； 各项扣除一一成本、费用、税金和其他准予扣除 支出； 充许弥补的以前年度亏损一一纳税年度发生的亏损，准予向以后 年度结转。 3.1.16在计算完成财务效益与费用估算（含建设投资估算）后： 可根据项目资金筹措计划编制财务评价辅助报表，应包括流动资 金估算表、投资使用计划与资金筹措表、借款还本付息计划表、固 定资产折旧、无形资产及其他资产摊销估算表和总成本费用估算 表，相关表格应符合本标准附录A的规定。
3.2.3销售收入和销售税金及附加估算表及利润与利
应反映项目计算期内各年销售收入、总成本费用、利润总额等情 况，以及所得税后利润的分配，用于计算总投资收益率、项目资本 金净利润率等指标。输变电工程的利润可分为利润总额和净利 润。年度利润总额实现后的用途依次应为：弥补以前年度号亏损、交 纳所得税（自盈利年起）、提取法定盈余公积金和任意盈余公积金、 偿还短期借款及长期借款本金、各投资方利润分配。利润总额应 按下式计算
建设税和教育费附加十其他收入
3.2.5资产负债表应反映项目计算期内各年年末资产、
有者权益的增减变化及对应关系，计算资产负债率、流动比率和速 动比率。
3.2.6盈利能力分析的主要指标应包括财务内部收益率（FIRR）、
1财务内部收益率（FIRR）应为项目在计算期内各年净现 金流量现值累计等于零时的折现率，是考察项目盈利能力的主要
动态评价指标。求出的FIRR应与同行业的基准收益率（i。）比 较。当FIRR≥i时，则项目在财务上是可行的。电网企业还可通 过给定期望的财务内部收益率，测算不同类型项目的各种电量分 滩费用和容量电价，与政府主管部门发布的现行输配电价收取标 准对比，判断项目的财务可行性。项目投产期、还贷期和还贷后可 为单一电价，即经营期评价电价。财务内部收益率应按下式计算：
3项目投资回收期应为以项目的净收益回收项目投资所需 要的时间，是考察项目财务上投资回收能力的重要评价指标。投 资回收期短，表明项目投资回收快，抗风险能力强。投资回收期 （以年表示）宜从建设期开始算起，应按下式计算：
ROE = NP X 100% EC
式中：NP 项目正常年份的年净利润或运营期内年平均净 利润； 项目资本金。
备付率（DSCR）、资产负债率（LOAR）、流动比率和速动比率。 1利息备付率（ICR）应为在借款偿还期内的息税前利润 EBIT)与应付利息（PI)的比值，表示利息偿付的保障程度指标。 利息备付率应分年计算。利息备付率高，表明利息偿付的保障程 度高。利息备付率应按下式计算：
式中:EBIT 息税前利润；
ICR = EBIT PI
PI一一计入总成本费用的应付利息。 2偿债备付率（DSCR)应为在借款偿还期内，用于计算还本 付息的资金（EBITDA一TAx）与应还本付息金额（PD）的比值，表 示可用于还本付息的资金偿还借款本息的保障程度指标。偿债备 付率应分年计算。偿债备付率高，表明可用于还本付息的资金保 障程度高。偿债备付率应按下式计算：
EBITAD 二TAX DSCR PD
息税前利润加折旧和摊销； 企业所得税； 应还本付息金额，包括还本金额和计入总成 本费用的全部利息。融资租赁费用可视同借 款偿还。运营期内的短期借款本息也应纳入 计算。
3资产负债率（LOAR)应为各期末负债总额（TL）与资产总 额（TA）的比率，是反映项目各年所面临的财务风险程度及综合偿 债能力的指标。项目财务评价中，在长期债务还清后，可不再计算 资产负债率。资产负债率应按下式计算：
LOAR TL 100% TA
式中：TL一一期末负债总额； TA一期末资产总额。 4流动比率应为流动资产与流动负债之比，反映项目法人偿 还流动负债的能力，应按下式计算：
流动资产 流动比率= × 100% 流动负债
5速动比率应为速动资产与流动负债之比，反映项目法人在 短时间内偿还流动负债的能力，应按下式计算：
速动资产 速动比率= ×100% 流动负债
3.3财务效益测算方法
3.3.1按照不同输变电工程项目类型，财务效益测算方法可分为 以下三类： 1明确收入来源测算内部收益率方法，即根据现有电价政策 及相关规定测算项目财务内部收益率，分析项目的财务生存能力： 2基于财务内部收益率测算平均电价方法，即在确定期望财 务内部收益率的条件下反算各类输配电价，分析项目的财务生存 能力及电价水平； 3基于准许收入测算输配电价方法，即以政府价格主管部门 核定的准许收入为基础反算各类输配电价，分析项目的财务生存 能力和电价水平。
3.3.2明确收入来源测算内部收益率方法，首先，应需要有明确
3.3.3基于内部收益率测算输配电价是电价计算普遍采用的方 法，应根据正式发布的行业基准收益率确定项目的期望财务内部 收益率（反映投资者的期望收益水平）；指定输配电价初始值，输入 有关财务参数，计算内部收益率；调整输配电价，以计算收益率达 到指定值为收敛判据，进行反复迭代计算，使得计算收敛的电价值 即为经营期平均电价。 3.3.4基于准许收入测算输配电价应根据《国家发展改革委关于 印发<省级电网输配电价定价办法（试行）》的通知》（发改价格 【2016】2711号）、《国家发展改革委关于印发<区域电网输电价格 价格京价办注（试行））
法，应根据正式发布的行业基准收益率确定项目的期望财务内部 收益率（反映投资者的期望收益水平）；指定输配电价初始值，输入 有关财务参数，计算内部收益率；调整输配电价，以计算收益率达 到指定值为收敛判据，进行反复送代计算，使得计算收敛的电价值 即为经营期平均电价。
印发<省级电网输配电价定价办法（试行）》的通知》（发改价格 （2016】2711号）、《国家发展改革委关于印发<区域电网输电价格 定价办法（试行）》<跨省跨区专项工程输电价格定价办法（试行）》 的通知》（发改价格【2017]2269号）的有关规定，计算工程项目各 年度的准许收入。
3.4.1不确定分析主要分析不确定性因素变化对财务指标的影 响，应包括盈亏平衡分析和敏感性分析。 3.4.2盈亏平衡分析是通过盈亏平衡点（BEP）分析项目成本与 收益的平衡关系的一种方法。输变电工程项目的盈亏平衡分析应 根据年销售收人、固定成本、可变成本、单位电量承担金额和税金 等数据，计算盈号平衡点，分析研究项目成本与收入的平衡关系 当项目收入等于总成本费用时，正好盈亏平衡，盈亏平衡点越低 表示项目适应产品变化的能力越大，抗风险能力越强。盈亏平衡 分析主要应用在送电工程的输送电量计算分析中。盈亏平衡点通 常用生产能力利用率或者产量表示，应按下列公式计算：
BEP生产能力利用率= 年固定成本 年销售收入一年可变成本一年税金及附加 × 100%
3.4.3敏感性分析是分析不确定性因素变化对财务指标的影响 我出敏感因素。应进行单因素和多因素变化对财务指标的影响分 析，结论应列表表示并绘制敏感性分析图。敏感因素主要包括建 设投资、电量、电价、经营成本等主要影响因素。 输变电工程敏感性分析中，当给定期望的财务内部收益率测算 电价时，敏感性分析主要分析建设投资、电量、经营成本等不确定 因素变化时对电量分摊费用或电价的影响，找出敏感因素，并列出 不同比例变化值的结果进行比较；当给定期望的电价测算财务内 部收益率时，敏感性分析主要分析建设投资、电量、经营成本等不
确定因素变化时对内部收益率的影响，找出敏感因素，并列出不同 比例变化值的结果进行比较。 敏感性分析临界点应为单一的不确定因素的变化使项目由可 行变为不可行的临界数值，可采用不确定因素对基本方案的变化 率或其对应的具体数值表示。 敏感性分析表应符合本标准附录C的要求
3.5项目经济增加值（EVA)分析
1根据EVA计算公式，计算项目运营期内各年EVA值； 2将计算期内各年EVA值按照基准收益率折现到建设期 初，并计算累计EVA现值； 3当累计EVA现值为正时，方案可行，且值越大，方案越 优,投资效益越好。
TAOPA 0024-2022 空中乘务早期培养计划（“雏燕计划”）第2部分：空乘综合课程4.0.6项目经济费用效益分析应采用社会折现率对未来经济效
益识别和计算的基础上，编制经济费用效益流量表，计算经济净现
分析项目投资的经济效率。
式中：B一 经济效益流量； C—一经济费用流量； (B一C),贪 第t期的经济净效益流量； i一社会折现率； n一一项目计算期。 4.0.10经济内部收益率（EIRR）应为项目在计算期内经济净效 益流量的现值累计等于零时的折现率。如果经济内部收益率大于 或等于社会折现率，表明项目经济资源配置的经济效率达到了可 以被接受的水平。经济内部收益率应按下式计算：
(4. 0. 10)
4.0.11经济效益费用比（RBC)应为项目在计算期内效益流量 的现值与费用流量的现值之比。如果经济效益费用比大于1DB22T 1824-2013 饮料中抗坏血酸和D-异抗坏血酸的测定 高效液相色谱法，表 明项目经济资源配置的经济效率达到了可以被接受的水平。经济 效益费用比应按下式计算：
式中：B,第t期的经济效益 C,第 t 期的经济费用。
(4. 0. 11)